Tail Risk

定义 Definition

尾部风险：指在概率分布的“尾部”发生的低概率但高冲击事件所带来的风险，常用于金融与风险管理语境（例如极端市场崩盘、流动性枯竭等）。也可更广义地指任何系统中“罕见但灾难性”的结果风险。

发音 Pronunciation (IPA)

/ˈteɪl rɪsk/

例句 Examples

The fund buys options to protect against tail risk.
该基金购买期权以对冲尾部风险。

Although daily fluctuations seem small, the portfolio is exposed to tail risk during crises when correlations spike and liquidity disappears.
尽管日常波动看起来不大，但在危机期间相关性飙升、流动性消失时，该投资组合会暴露于尾部风险。

词源 Etymology

“Tail”原意为“尾巴”，在统计学里引申为分布曲线两端的尾部（tail），代表极端结果区域；“risk”为“风险”。合在一起，“tail risk”即“来自分布尾部极端事件的风险”。该用法在现代金融风险管理与衍生品对冲语境中尤为常见。

相关词 Related Words

• Black Swan
• Extreme Event
• Fat Tail
• Downside Risk
• Stress Test
• Value-at-Risk
• Hedging
• Volatility

文学与著作 Literary Works

• Nassim Nicholas Taleb，《The Black Swan》（《黑天鹅》）：讨论稀有而高影响事件与风险认知，常与“尾部风险”框架并用。
• Nassim Nicholas Taleb，《Fooled by Randomness》（《随机漫步的傻瓜》）：涉及金融收益分布、极端损失与风险错觉。
• Nassim Nicholas Taleb，《Antifragile》（《反脆弱》）：讨论系统在冲击下的脆弱性与对极端事件的应对思路。
• 风险管理与金融工程教材/研究中（如关于期权对冲、危机情景分析的章节与论文）也频繁使用该术语来描述极端损失情景。