Value at Risk

定义 Definition

Value at Risk（VaR，风险价值）：金融风险管理中的一种指标，用来估计在给定时间范围与置信水平下，投资组合可能遭受的最大损失（在正常市场条件下）。常见表述为：“在95%/99%置信水平、1天/10天内，最大可能亏损为X”。

发音 Pronunciation (IPA)

/ˈvæljuː æt rɪsk/

例句 Examples

The bank reports its value at risk every day.
银行每天都会报告其风险价值（VaR）。

Using a 99% confidence level, the fund estimated a one-day value at risk of $5 million, but stressed that extreme events can exceed this number.
在99%置信水平下，该基金估算其单日风险价值（VaR）为500万美元，但也强调极端事件可能使损失超过这一数值。

词源与背景 Etymology & Background

“Value at Risk”直译为“处于风险中的价值”。该术语在20世纪末随现代金融风险管理体系普及而广泛使用，尤其在大型银行与监管框架中成为标准化语言。它强调用统计方法把“可能亏多少”用一个数字表达出来（同时也常被批评难以覆盖尾部极端风险）。

相关词 Related Words

• Risk
• Volatility
• Portfolio
• Confidence Level
• Tail Risk
• Expected Shortfall
• Stress Test
• Backtesting

文学与著作中的用例 Literary & Notable Works

• Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk（Philippe Jorion）
• Options, Futures, and Other Derivatives（John C. Hull）
• Quantitative Risk Management: Concepts, Techniques and Tools（Alexander J. McNeil, Rüdiger Frey, Paul Embrechts）
• Basel II / Basel III 相关监管文件（银行资本与市场风险计量中讨论VaR及其替代指标）