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bugu1986
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关于 成长股和价值观的一些思考

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  •   bugu1986 · 174 天前 · 808 次点击
    这是一个创建于 174 天前的主题,其中的信息可能已经有所发展或是发生改变。
    先说说我以前的理解,以前认为不存在成长和价值的区分,成长是一个过程,购买成长股的逻辑是:他终有一天会变成价值股,会分红。他可能成长的比较快,现在的价格可能较低,比较划算,未来有希望以更高的价格卖给别人。

    这个理解不能说不对,但不够全面。

    来看看巴菲特的前 10 大持仓

    1
    苹果(Apple Inc.)
    2
    美国银行(Bank of America)
    3
    可口可乐(Coca-Cola)
    4
    美国运通(American Express)
    5
    雪佛龙(Chevron)
    6
    西方石油(Occidental Petroleum)
    7
    卡夫亨氏(Kraft Heinz)
    8
    穆迪(Moody's)
    9
    丘博保险(Chubb)
    10
    达维塔保健(DaVita)

    可见巴菲特大部分投资都是价值股,投资大师为什么偏爱价值股?当然你可以说是他的个人风格,这是一方面,而我认为原因还有成长股的高成长仅仅是“可能”,而巴老更希望“确定性”。他不能“小赌怡情”,资金量不允许,全世界的眼睛也都盯着他呢,他只能好好研究下重注。而对于”不想持有 10 年就不要持有 1 天“是针对价值股的,不适合成长股。
    巴菲特寻找的公司是依然高成长的价格合理的成熟企业,这样的企业是很少很偶然的,一个成熟企业依然高成长本身比较难,更难的是居然有好价格,遇到这种情况当然应该下重注。
    巴菲特为什么推荐普通人购买指数基金,越是”宽基“确定性越强,也越不需要深入研究就有很大的确定性,普通人没有精力和能力研究企业,而巴菲特刚好有,所以虽然他推荐别人买指数基金,自己却投资个股。
    而人性往往是贪婪的,当宏观环境好的时候肯定会有很多人投资成长股,看不上价值股那”三瓜两枣“的成长性,所以长期看成长股和价值股长期收益是类似的。

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