杜邦分析法

[raquant]

杜邦分析法

一、基本概念

杜邦分析法（ DuPont Analysis ）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。 其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。

二、分析逻辑

杜邦分析体系对一般企业和银行分析方法略有差别，本文讲解用于分析银行的方法和逻辑。需要注意的是，杜邦分析体系多为静态时点指标，未计算净资产的平均余额，因此相关指标有其他名称代替，以示区别。

• 第一层净资产收益率

净资产收益率又称权益报酬率、权益净利率、是综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的起点和核心，位于金字塔最顶层。

净资产收益率=营业净利润 /总权益资本

• 第二层总资产净利率和权益乘数

净资产收益率=（净利润÷总资产）×(总资产÷总权益资本) =总资产净利率×权益乘数

• 第三层营业净利润率、总资产周转率和资产负债率

总资产净利率=（净利润÷营业净收入）×（营业净收入÷总资产）
=营业净利润率×总资产周转率

权益乘数=总资产 /总权益资本
=总资产 /(总资产-总负债) =1÷（ 1-总负债 /总资产） =1÷（ 1-资产负债率）

• 第四层净利润、营业净收入、总资产、总负债

营业净利润率=净利润÷营业净收入 =（收入总额-成本总额）÷（收入总额-营业外收入）

总资产周转率=营业净收入÷总资产
=（收入总额-营业外收入）÷总资产

资产负债率=总负债÷总资产

三、杜邦分析图表

如果你真的是程序员，进入镭矿 raquant量化平台亲自试试吧。