2015 年 4 月 8 日，纳斯达克 100 指数 4375 点，标普 500 指数 2081 点，上证指数 3994 。
2025 年 10 月 29 日，纳斯达克 100 指数 26119 点，涨幅 497%，标普 500 指数 6890 点，涨幅 231%，上证指数 4016 点，涨幅约等于 0 。
美股 10 年涨到飞起，A 股 10 年还是原地踏步，券商倒是赚的盆满钵满，不知道韭菜们在跟着兴奋什么？这十年收获了什么，除了跟着 A 股学到了”技术”。人生能有几个 10 年？相信它们的这辈子有了。
[结论] ：普通投资者，就定投美股指数 ETF 。
[实操] ：1️⃣办张香港银行卡，2️⃣开通美国券商账户（嘉信，盈透），3️⃣定投 QQQ （纳指 100ETF ）或者 VOO （标普 500ETF ）。
就当给自己的养老金了，因为按照目前人口结构和养老金亏空的速度，我们这代人大概率是领不到养老金的。
为什么要用美股券商？因为你的钱只有出去才算是你的钱，不出去和游戏币没有区别，不是你想买什么就可以买什么的。比如，支付宝上的标普 ETF 每天限额 100 元，纳指更夸张，每天限额 10 元，而我们的 A 股，没有任何限制。
第 1 条附言 · 23 天前
感谢大家的讨论。有朋友指出，用上证指数对比纳指 100 或标普 500 不太合理，认为应该拿“万得全 A”（ Wind All A ）指数来代表 A 股整体，或者把上证综指对应纽约证券交易所综合指数 NYSE 、标普 500 对应沪深 300 。以下是我的整理和看法：
1 ） 关于比较口径
确实，万得全 A 比上证综指更全面，但它仍无法改变 A 股整体长期表现远逊美股的事实。而 NYSE 指数中含有大量非美公司 ADR 和 REITs ，上证综指几乎全是 A 股公司，两者在成分和可投资性上都不对等，因此不具备可比性。
2 ）更合理的对比方式
那就选择普通人可以投资的、更可比的口径是标普 500 、纳斯达克 100 对沪深 300 ，再加上万得全 A 。
沪深 300 从 2005 年才正式发布，因此从 2005 年开始对比更合理。
单看指数涨幅，从 2005-2025 年，
万得全 A ，1500 到 6400 ，涨幅 4.3×
沪深 300 ，1000 到 4600 ，涨幅 4.7×
标普 500 ，1180 到 6840 ，涨幅 5.8×
纳指 100 ，1600 到 25858 ，涨幅约 16×
可以看到，无论对比万得全 A 还是沪深 300 ，标普仍然跑赢，而 纳指 100 更是涨了约 16 倍，是沪深 300 的 3.4 倍。
→ 结论不变：换谁比都跑不赢美股。
3 ）如果看总回报（含分红与回购）差距更大
另外，还有非常重要的一点，就是如果算上分红再投资和回购带来的股价增长，也就是看 [总回报率] ，差距还会进一步扩大。
我查了下 QQQ 的股息率是 0.45%，VOO 的股息率是 1.12%，（对比人民币一年期定期存款利率目前为 0.95%），而 A 股企业普遍分红率低、几乎不回购。
比如计算标普 500 的总汇报率，从 2005–2025 ，指数价格涨幅 5.8×，但是总回报是 8.5×–9×，是沪深 300 的 1.8-1.9 倍，明显标普跑赢。美股凭借分红与回购复利，优势更明显。
4 ）总结
[结论仍然成立] ：普通投资者做长期、低成本的美股宽基定投，更符合复利逻辑与历史数据。
[核心逻辑] ：问题不在“选哪个 A 股指数”，而在市场结构。投资的本质，是选择哪个市场、相信哪个体系。有朋友说“定投就是相信国运”，我非常赞同，选择远远大于努力，所以在投资上也要选对国运和体系。
1 ） 关于比较口径
确实，万得全 A 比上证综指更全面，但它仍无法改变 A 股整体长期表现远逊美股的事实。而 NYSE 指数中含有大量非美公司 ADR 和 REITs ，上证综指几乎全是 A 股公司，两者在成分和可投资性上都不对等，因此不具备可比性。
2 ）更合理的对比方式
那就选择普通人可以投资的、更可比的口径是标普 500 、纳斯达克 100 对沪深 300 ，再加上万得全 A 。
沪深 300 从 2005 年才正式发布，因此从 2005 年开始对比更合理。
单看指数涨幅，从 2005-2025 年，
万得全 A ，1500 到 6400 ，涨幅 4.3×
沪深 300 ，1000 到 4600 ，涨幅 4.7×
标普 500 ，1180 到 6840 ，涨幅 5.8×
纳指 100 ，1600 到 25858 ，涨幅约 16×
可以看到，无论对比万得全 A 还是沪深 300 ，标普仍然跑赢，而 纳指 100 更是涨了约 16 倍，是沪深 300 的 3.4 倍。
→ 结论不变：换谁比都跑不赢美股。
3 ）如果看总回报（含分红与回购）差距更大
另外，还有非常重要的一点，就是如果算上分红再投资和回购带来的股价增长，也就是看 [总回报率] ，差距还会进一步扩大。
我查了下 QQQ 的股息率是 0.45%，VOO 的股息率是 1.12%，（对比人民币一年期定期存款利率目前为 0.95%），而 A 股企业普遍分红率低、几乎不回购。
比如计算标普 500 的总汇报率，从 2005–2025 ，指数价格涨幅 5.8×，但是总回报是 8.5×–9×，是沪深 300 的 1.8-1.9 倍，明显标普跑赢。美股凭借分红与回购复利，优势更明显。
4 ）总结
[结论仍然成立] ：普通投资者做长期、低成本的美股宽基定投，更符合复利逻辑与历史数据。
[核心逻辑] ：问题不在“选哪个 A 股指数”，而在市场结构。投资的本质，是选择哪个市场、相信哪个体系。有朋友说“定投就是相信国运”，我非常赞同，选择远远大于努力，所以在投资上也要选对国运和体系。
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scyFelix 24 天前
所以投资美股现在要追税了。
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coderluan 24 天前
虽然都叫股票，但是机制不一样可能就完全不同的东西，我感觉其中最大的差别就是做空，A 股缺乏实质性的做空机制（我知道能融券，但是门口太高，规模太小），獐子岛在美股跑一次扇贝可能就死了，但是能在 A 股跑了四次。
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mooyo 24 天前  1
 爆发 × 政策逆转 √其实 A 股现在也还是个政策市。 |
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psychosispy 24 天前
00 年互联网泡沫顶点买入 sp500,13 年之后才能回本赚钱
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newInterface 24 天前
一个市场的“优劣”，核心在于它是否具备激励相容的机制：即能否有效奖励高效率、创新、合规的公司，同时淘汰或惩罚低效、欺诈、僵化的公司
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handsome198311 24 天前 via Android
看看 2007 年底，5800 点。缅 A 的称号实至名归。散户韭菜的名字也很贴切。
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AddAaa OP @psychosispy 所以说要长期定投，而不是一次性投入。一次性重仓买入，可能十几年不回本。定投摊平成本，长期投资>15 年，美股历史上几乎没有亏钱的时期。
即使你在历史最糟糕的高点（ 2000 年泡沫顶点）开始定投 SP500 ，在 10–11 年后就能回本，并且长期持有（ 20–25 年）后收益仍然十分可观。如果从 2000 年开始定投，到 2025 年可以盈利 3.6 倍。而且这还没有考虑下跌太多时加仓的策略，比如在 2000 年互联网泡沫破灭和 08 年金融危机标普下跌过程中加仓，到现在收益将会更高。 另外 9 楼朋友说的 2007 年底，大 A 历史高点 5800 点，如果从这时开始定投大 A 到现在，18 年间仅赚一点点（年化约 1.5%），中途多次大起大落，考验心理极限；若换成美股指数 ETF （如 VOO 、QQQ ），同期收益会是 A 股的 5–10 倍。 |
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AddAaa OP 让 AI 算了一下，即使你运气非常差，在美股互联网泡沫顶点开始，每月定投标普（比如 100 美元/月），你的买入价格会：
高位买入一小部分（ 2000–2001 年） 低位（ 2008–2009 年）大量买入更便宜的份额 这会极大降低你的平均成本。 🧮 模拟结果（基于真实指数数据和复利计算） 根据历史数据模拟（含股息再投资，年化约 6.5–7%）： 年份 投入年数 总投入 账户价值 是否回本 2000–2008 9 年 $10,800 $8,500 ❌ 未回本 2010 11 年 $13,200 $15,000 ✅ 回本 2013 13 年 $15,600 $22,000 ✅ 明显盈利 2025 25 年 $30,000 $110,000+ 🚀 盈利约 3.6 倍 |
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defaw 24 天前
又来找接盘的了。。最近几天明显要回调
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ff521 24 天前
美股有全球的资金参与,全世界的热钱都在那里,这是他最大的优势
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psychosispy 24 天前
@AddAaa 同样的策略,你定投沪深 300,年化受益其实差不多,得不出美股更好的结论
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AddAaa OP @psychosispy #14 我在 10 楼回复了，都是从历史高点开始定投，还是美股回报率更高。
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digitO 24 天前 1
大 A ？ 呵呵 先等连续几任的证监会主席能平安入棺再说吧
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psychosispy 24 天前
目前美股的 pe 已经接近 2000 年的高点。我认为仅凭 ai capex 推动的高估值，未来不一定能提升企业利润，因此现在并不是理想的入场时机
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psychosispy 24 天前
不过持续定投美股肯定是没错的
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AddAaa OP @psychosispy #17 目前确实有 AI 泡沫，现在 QQQ 的 PE 大约是 35 ，2000 年达到了 70 多。我的想法是不去猜顶摸低，持续定投，跌的多了就加仓
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Gekou 24 天前
你咋不比 2000-2010 年这十年呢？
这十年美股跌了 50% 这十年 A 股涨了 50% 无脑贬低只会暴露你的认知不行 |
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77158158 24 天前
不是说美股，要交 20%缴纳个人所得税，还划算吗？
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chqome 24 天前
美股太好炒了，所以现在门槛高了
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AddAaa OP @Gekou 是的，2000–2010 这十年美股确实经历了互联网泡沫和金融危机，反观 A 股则经历了 2007 年的暴涨。这十年恰好是美股最差，A 股最强，但从长期看（ 2000–2025 ），标普和纳指都涨了好几倍，而 A 股仍在原地。
我也不是特意比较、无脑贬低，只不过是看到最近很多媒体都在说 A 股又要爆发了，发个感想。 普通人投资关键看长期复利和结构性成长。美股几十年里创造了无数创新型企业，而 A 股十几年主要靠政策市波动，这就是本质区别。 |
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Dogtler 24 天前
@penzi 那也不一定的，虽然垃圾公司是大部分。但是还有很多国有垄断行业的，这些无论怎么粗放经营，那个量还是很多的 价值是溢出的。其他，大部分符合你的描述，大 A 就是政策股市
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luvsic 24 天前
作为投资者，不想着分散持仓，就想着站队？
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IamUNICODE 24 天前
习惯做波段的路过，要是一直涨我反而不知道该怎么办了。。
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gefranks 24 天前 via iPhone
等下.为啥看美股就只看近 20 年 30 年的？再往前看看 60 年代 70 年代和 80 年代的数据呢
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Blanca30 24 天前
个人感觉 A 股是国家用来化债清空存款的工具。
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NESeeker 24 天前 via Android 1
定投就是相信国运，多说无益
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chenliangngng 24 天前
按年化来算，美债平均 4%+，美股 12%+，美元通胀 2.5%，其实可以算出来美股收益接近年化 10%。A 股年化为负数，国债收益在 3.5 ％。如果你把投资用的钱购买美股，和中国国债差值为 6%
但是，如果你家不是靠收租或者有什么产业，把所有的钱用来投资美股，获得仅仅只是纸面数字的增长，6%的年化差额对现实生活不会有任何帮助，这仅仅只是一个入门级别的理财手段 |
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NewMoorj 24 天前 via Android
一定要用真金白银支持自己的认知
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kawaii303 24 天前
现在定投美股 ETF 有两个困难：一是盈透这些美股券商大陆用户开户需要开户证明了，有困难；二是美股的钱以后怎么回国？大额资金回国需要提供资金来源。说不清楚的话，可能会被外汇局处罚，就算说清楚了，也要交 20%的资本利得税。
相比之下，可能在大陆券商买 QDII 的美股 ETF 是一条思路，不过现在存在高溢价问题。 |
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lachesis 24 天前
虽然，但是，就不能两边都做吗？今年 4 月后缅 A 的收益不错的，而且感觉还没完。
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MrDream 24 天前 via Android
A 股 etf 场内没 100 限额啊，为啥要费那么大劲去搞 qqq ？
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YFZZ PRO 2
1 、应该至少拿“万得全 A”这样的指数去比较，而不是上证指数；
2 、近 10 年的确收益很低，但如果拉到过去 20 年，“万得全 A”的年化收益率不低，有 12.45%，如果看“中证红利低波 100 全收益”从 2005/12/30 ~ 2025/10/31 ，年化收益率是 17.71%； 3 、A 股票不是不涨，只是暴涨暴跌，持有体验极差，投资者很难拿得住，但真拿住了，收益并不低； 4 、如果要投资美股，尤其是纳斯达克 100 和标普 500 这样的指数，最好的办法是场内买 ETF ，没有限额限制，也不用把自己的钱从境内外来回倒腾，没有违规风险，毕竟个人出去的钱理论上是禁止用于投资的，属于违规操作； 5 、作为普通投资者，无论多看好某一项资产，都不要单押，而应该分散，比如中美各配置 50%。 |
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0n2ynu 23 天前
A 股巴菲特指数对比美股巴菲特指数，A 股严重低估，A 股更值得买。
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SenLief 23 天前
美国金融立国，很正常的，英伟达明明年估计就能 10w 亿。
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Gekou 23 天前
@AddAaa 要比也不是和上证指数比，和沪深 300 比
上证指数 应该对应 纽约证券交易所综合指数 NYSE 2000-2025 上证约 2.3 倍涨幅 NYSE 约 3.2 倍涨幅 很明显表现还算可以 标普 500 应该对应 沪深 300 2000-2025 标普涨幅约 4.8 倍 沪深 300 约 4.4 倍（其中沪深 300 2005 年才正式发布） 这么来看其实并不像楼主说的那么差，楼主一开始的比较对象就搞错了 如对应关系有误欢迎指正 |
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june4 23 天前
有没有美股除开那几个大公司的涨幅？我觉得去掉了那几个涨得并不怎样，那几个实在太妖了，当然了国内也有妖的
不过过去十几年买宽基指数的话大 a 确实体验比美股差多了 |
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pingdog 23 天前 via Android
回光返照的假象罢了。。
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AddAaa OP @Gekou #39 感谢指正！
1 ） NYSE 有大量非美公司 ADR 与 REITs ，上证综指几乎全是 A 股公司，在成分与可投资性上不对等 2 ）普通人可以投资的、更可比的口径是标普 500 、纳斯达克 100 对沪深 300 。沪深 300 从 2005 开始才有的，所以从 2005 年开始对比比较合理。 从 2005 年到 2025 年，沪深 300 指数 1000 涨到 4670 ，涨幅 4.7 倍；同时期标普 500 从 1180 到 6840 ，约 5.8 倍，还是标普跑赢。纳斯达克 100 就更高了，从 1600 到 2.6 万，翻了 16 倍，是沪深 300 的 3.4 倍。 3 ）另外，还有非常重要的一点，就是如果算上分红再投资和回购带来的股价增长，也就是看 [总回报率] ，差距还会进一步扩大。我查了下 QQQ 的股息率是 0.45%，VOO 的股息率是 1.12%，（人民币一年期定期存款利率目前为 0.95%），而 A 股企业普遍分红率低、几乎不回购。算标普 500 的总汇报率，比如从 2005–2025 ，指数价格涨幅 5.8×，但是总回报是 8.5×–9×，是沪深 300 的 1.8-1.9 倍，明显标普跑赢。 结论仍然成立：普通投资者做长期、低成本的美股宽基定投，更符合复利逻辑与历史数据。 |
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inktiger 23 天前
从股市来看，美国更像是社会主义，更利于社会稳定，A 股完全就是诈骗，极度的考验人，不稳定
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breeswish 23 天前
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liuzhihang 23 天前 via iPhone
我只关心老虎啥时候能开户，有啥路子
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Planarians 23 天前 via iPhone
你说的都是十年以上的长期投资 国内就没有几个人能坚持定投这么久的 而且这样来比的话定投 btc 不是更赚 无非是你不信虚拟货币 那些不投的无非也是不信美股罢了 认知决定命运 谁又能保证自己的认知一直对呢
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VeteranCat 23 天前
@inktiger "攻占华尔街" 别想太多，看起来稳定是因为这群富豪的全部身家都在上面，他倒是想不稳定。
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qiuzhang 23 天前
之前全球都是美国的牛奶，后面会有一部分成为中国的牛奶。
而这需要一个契机，就是某一个不长眼的，被中国彻底的打一顿，彻彻底底的那种，杀鸡儆猴的那种。 |
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yaroga 23 天前
美股泡沫大得很，不要以为没有顶
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GoogleQi 23 天前
听李大霄说的，好像黑天鹅来了
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LandCruiser 23 天前
@GoogleQi 哈哈哈哈，我 2015 年上大学的时候炒股就看李大霄，这人就是个纯粹的 XX ，当然，我不是说大 A 还会涨或跌。
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qinxia 23 天前
境外地址证明有什么好办法搞定吗？
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GoogleQi 23 天前
@LandCruiser 为啥这么说呢，原因是啥
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LandCruiser 23 天前
@GoogleQi 你长期观察这个人的言论就知道了
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77158158 23 天前
AI 出现前（ 2005→2022 ），纳指 100 仅涨 6.73×，AI 后 2.9 年贡献了 84% 涨幅，所以这个泡沫比较大啊。。。
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AddAaa OP @77158158 #55 是的，以 2022 年最低点算是 6.7x 。2022 年初美联储开始加息缩表，所以 22 年一整年都基本都是熊市，纳指 100 跌去了 30%，然后 22 年底 chatgpt 横空出世，再叠加 24 年开始的降息预期，造就了本轮牛市
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AddAaa OP @qinxia 今年老虎、富途和盈透都收紧开户政策了，开户需要提供境外地址证明。可以试试嘉信（ SCHWAB ），没看到说嘉信也收紧。
还有可以试试这个方法 https://zhuanlan.zhihu.com/p/1965013840149346111 |
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Shanky 23 天前 1
已经盈透转了一部分到嘉信，嘉信有个好处是佣金低，喜欢做美股波段的有福了
盈透的优点是即使投港股也不会被送中，港股的高股息挺适合养老，另外是可以交易的国家/货币多，比如可以做贷日元投日本，贷瑞郎投资等低利率杠杆操作，sgov 这类国债 etf 自动退税 |
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Sosocould 23 天前 1
A 股哈哈哈……有时候你选到一票潜力股，然后坚定购入、埋伏，结果公司给你搞了个增发哈哈哈哈哈哈哈哈哈
随便增发，没有限制。现在不知道有没有限制。很久没关注 A 股了。 还有就是公司违规被调查了，没半点补偿。 |
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liukjx 22 天前
现在投美股更像是压路机前捡硬币
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